Firmenfusion
Firmenfusion
Die Fusion von zwei oder mehr Unternehmen zu einem neuen Unternehmen ist oft das Resultat eines erfolgreich abgeschlossenen Unternehmensverkaufs, beispielsweise bei privaten eigentümergeführten Unternehmen, die eine Nachfolgelösung oder auch einen strategischen Partner suchen. Innerhalb eines Konzerns sind Fusionen und Abspaltungen eine gängige Art der Umstrukturierung. Als Berater für Merger & Acquisitions (M&A) in der Schweiz sind wir Experten im Bereich möglicher Fusionsszenarien und streben für unsere Kunden die optimale Transaktionsstruktur an.
Bei der Firmenfusion unterscheidet man verschiedene Variationen, die sich unterschiedlich auf die Eigentümer beider Unternehmen auswirken:
- Die Absorptionsfusion ist wahrscheinlich die häufigste Form eines Zusammenschlusses zweier Unternehmen in der Schweiz. Der Käufer, beispielsweise eine Aktiengesellschaft (AG), übernimmt die Aktien einer anderen Aktiengesellschaft, die nach Übertragung aller Vermögen und Schulden im Handelsregister gelöscht und damit aufgelöst wird.
- Von einer unechten Firmenfusion wird gesprochen, wenn die übernommene Gesellschaft nicht vollständig mittels Übertragung aller Vermögen und Schulden integriert wird, sondern nur Teile davon. Anschliessend erfolgt eine ordentliche Liquidation des übernommenen Unternehmens.
- Die Kombinationsfusion ist seltener und tritt auf, wenn zwei oder mehr Unternehmen in einer neuen rechtlichen Einheit zusammengeschlossen werden. Beide vorherigen Firmen werden aufgelöst.
- Die Quasifusion stellt einen Zusammenschluss zweier Unternehmen dar, bei dem die bisherigen Gesellschaften nicht aufgelöst werden. Es kommt zu keiner eigentlichen Verschmelzung. Die übernommene Gesellschaft wird damit zur Tochtergesellschaft.
Für den Erfolg einer Fusion zum Zwecke eines Zusammenschlusses, weniger im Falle von konzern-internen Umstrukturierungen, ist ein guter strategische Fit beider Unternehmen und die konsequente anschliessende Integration entscheidend, die sogenannte Post-Merger Integration (PMI). Nur so können Synergien auch optimal genutzt werden. Die Suche nach einem geeigneten, also passenden, Käufer gilt daher als essenzieller Teil des Verkaufsprozesses. Je nach Strategie des Käufers gestaltet sich die Integration und die Zukunft des Unternehmens anders mit entsprechend unterschiedlichen Auswirkungen auf die Mitarbeiter. Dabei sind strategische, finanzielle, aber auch kulturelle Aspekte bei einer Transaktion zu beachten und abzuwägen.