Private Debt als alternative Finanzierungsquelle (3/3)
Nach den generellen Erläuterungen zu Private Debt im 1. Teil und den Ausgestaltungsmerkmalen von Finanzierungsverträgen im 2. Teil, gilt es das Einsatzgebiet sowie die Vorteile von Private Debt abschliessend zu beleuchten.
Im Rahmen von Corporate Finance Aktivitäten wird Private Debt mehrheitlich im Zusammenhang mit Akquisitionsfinanzierungen als Ergänzung zu Eigenkapital, beispielsweise in der Form eines Verkäuferdarlehens («Vendor Loans»), eingesetzt. Weiter finden Private Debt-Instrumente bei Überbrückungs- oder Wachstumsfinanzierungen («Bridge Financing» oder «Venture / Opportunistic Private Debt») Anwendung. Unternehmensrestrukturierungen können ebenfalls Einsatzgebiete sein, in welchen Privatfinanzierungen («Distressed Private Debt») in Folge eines eingeschränkten oder nicht vorhandenen Zugangs zu Bankfinanzierungen den Liquiditätsbedarf sicherstellen können.
Die Hauptvorteile und Nutzen für den Einsatz von Private Debt beinhalten:
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Die Verteilung der Eigentumsrechte wird grundsätzlich nicht tangiert (sofern keine Wandlung in Eigenkapital vorgesehen ist)
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Als Konsequenz von Punkt 1 findet keine Verwässerung der bestehenden Eigentumsanteile statt
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Zunehmendes Interesse an Private Debt als Anlageklasse erhöht die Verfügbarkeit von Kreditvolumen, speziell auch für KMU’s
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Die alternativen Kapitalgeber sind daran interessiert, eine längerfristige Geschäftsbeziehung zu erfolgreichen Unternehmen aufzubauen, um das Wachstum und die Expansion weiter mit Finanzierungen begleiten zu können
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Viele der Private Debt-Geber verfügen über eine hohe Flexibilität in der Ausgestaltung der Finanzierungsstruktur und können somit Finanzierungen mit verschiedenster Kapital- und Risikostruktur anbieten (Senior bis Subordinated/ Mezzanine Debt)
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Banken sind meist sehr beschränkt in der Lage, Unternehmen in einer frühen Wachstums-/ Expansionsphase oder im Rahmen einer Restrukturierung zu finanzieren oder verlangen daher gleichzeitig eine Erhöhung des Eigenkapitals
Es ist davon auszugehen, dass die Verbreitung und der Einsatz von Private Debt als alternative Finanzierungs-quelle für Unternehmen über die nächsten Jahre weiter zunehmen wird. Aus Unternehmenssicht macht es in den oben genannten Fällen Sinn, bei Abklärungen zur Verfügbarkeit von Finanzierungen ebenfalls alternative Kapitalgeber zu berücksichtigen.
ZETRA hat als führender Schweizer Mid-Market Corporate Finance Advisor bereits verschiedenste Unternehmen beim Einsatz von Private Debt Finanzierungen beraten und begleitet. Die Einsatzgebiete erstrecken sich dabei von M&A Transaktionen bis hin zu Restrukturierungen.